
新加坡获评亚太地区外资首选,最值得信赖的投资目的地
彭博媒体最新发布的“全球外国直接投资展望”调查显示,新加坡以 62% 的净投资信心,成为亚太最受信赖的投资目的地,显著领先中国大陆、日本、韩国和香港。全球 2600 名高层决策者中,超过一半受访者将政治稳定、健全法律、和税收优势视为新加坡的核心吸引力。未来一至三年,受访企业计划在亚太地区平均投入 2.14 亿美元,投资于新加坡的重点行业如先进科技、信息与电脑技术及商业服务。
奕丰中国业务部点评: 在全球地缘政治紧张与贸易摩擦升温的背景下,投资者正加速寻找稳定与安全的市场。新加坡不仅在彭博调查中以领跑亚太,更因政治稳定、法治健全与低税率环境,成为资本的区域避风港。与此同时,人工智能、供应链韧性与数码转型等新兴主题,也与新加坡的产业优势高度契合,为中长期资本流入奠定基础。
更值得关注的是,新加坡独特的区域优势正通过政策举措进一步放大。新加坡金管局近期推出的资本市场提振计划(EQDP),将聚焦提升中小盘股票的研究覆盖和市场流动性。中小盘公司往往面临“流动性折价”,缺乏机构关注,而 EQDP 的实施有望改善定价效率,激发更广泛的投资者参与。随着中小盘市场活跃度提升,整体资本市场的厚度和吸引力将进一步增强,这对于巩固新加坡国际金融中心地位至关重要。
在当前复杂的宏观格局下,兼顾稳健与成长的新加坡资产配置价值凸显。投资者可以关注我们新发布的推荐基金名单上的新加坡区域基金,Amova Singapore Dividend Equity SGD (更名前为Nikko AM)。投资团队采取股息导向策略,重点关注具备稳健商业模式及优秀管理层的高股息公司。展望未来,团队将继续优先配置高股息股票,并聚焦“新加坡新经济”主题,包括可再生能源、科技、数据、医疗保健、食品与物流等领域,把握新加坡未来经济转型所带来的长期机遇。
腾讯二季报超预期:AI技术全面赋能业务增长加速
腾讯公布2025年二季度业绩,营收同比增长15%至人民币1845亿元,Non-IFRS归母净利润同比增长10%至人民币630亿元,均好于市场预期。分业务看,核心游戏板块延续强劲动能,国内外市场均录得双位数增长;广告业务在微信视频号、搜索及小程序的带动下同比上升20%,得益于广告大模型的持续优化,显著提升了投放效率。金融科技与企业服务亦保持稳健,企业对AI相关云服务需求增加。
奕丰中国业务部点评:从盈利能力来看,腾讯二季度非IFRS经营利润率提升至37.5%,同比上升1.2个百分点,显示公司在大幅加码AI和云计算投入的同时,仍能维持良好盈利水平。这也说明AI投资并非单纯的成本消耗,而是与主营业务形成正向循环,增强了市场对其可持续盈利的信心。
与阿里巴巴侧重于算力和基础设施的投入不同,腾讯更强调AI在自身生态场景中的落地:对于腾讯最核心的游戏,AI在其中扮演了关键角色,包括生成更真实的NPC(非玩家角色)和虚拟队友、加速内容生产、以及提升玩家获取的营销效率;广告端,通过AI驱动的模型升级提升点击率和转化率,使视频号、小程序及搜索广告均实现超过50%的高速增长;云业务方面,也是得益于企业客户对AI相关服务的需求增加,具体体现在GPU租赁和API token使用,以及商家技术服务费的增长方面。整体来看,腾讯二季度业绩显示AI已经成为推动主营业务增长的实质性动力,而非仅仅是“烧钱竞争”,投资者可关注我们后续对该公司的研究覆盖。
最新通胀和就业数据支持降息预期,10年期美债收益率跌穿4%大关
美国国债收益率周四出现显著下行,素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率盘中一度跌破4%关口,创下五个月新低,尾盘收于4.024%。市场认为,这为美联储下周可能启动九个月来的首次降息提供了条件。最新公布的经济数据显示,美国8月CPI环比上涨0.4%,略高于预期,但核心CPI同比3.1%符合市场预期,同时PPI环比下跌,缓解了通胀压力。另一方面,就业数据持续走弱:8月非农新增仅2.2万人,初请失业金人数升至26.3万人,创2021年10月以来最高水平。
奕丰中国业务部点评:10年期美债收益率跌破4%,不仅反映了对美联储降息的高度预期,也折射出市场对美国经济增长动能的担忧。就业市场快速降温与通胀温和组合,为美联储提供了货币宽松的空间。相比此前“更高更久”的利率立场,如今市场已基本定价九月降息的预期。美股受益于降息预期的抬升,标普500再创历史新高,直接受益于降息预期的小盘股罗素2000领涨,美元指数走弱。
然而,潜在风险不容忽视。若通胀出现反复,美联储政策转向的预期可能落空,收益率反弹将对市场形成压力。此外,市场已提前计入宽松预期,实际降息若与点阵图路径不符,可能引发短期波动。因此,短期内短久期债券比长久期更具有性价比,可以锁定潜在资本利得。投资者可以通过iFAST USD Enhanced Liquidity A USD进行布局。
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